| Zaraki | Дата: Среда, 13.01.2016, 19:11 | Сообщение # 1 |
|
Сержант
Группа: Пользователи
Сообщений: 18
Репутация: 0
Замечания: 0%
Статус: Offline
| 
На первый взгляд,есть одна оценочная метрика, цена/балансовая стоимость(price-to-book,P/B), которая сильно коррелирует срентабельностью капитала(return on equity, ROE). Но при более пристальномрассмотрении выясняется, что связь между двумя переменными не так сильна, как
кажется. Основные резко отклоняющиеся значения могут непропорционально исказить
соотношения, и вот что происходит при беглой оценке ROE против P/B. Исключение
тех компаний (3 в данном случае), каждая из которых оказала, по крайней мере,
5-%-ное влияние на значение r в квадрате, наряду с компаниями с отрицательной
балансовой стоимостью, выявляет слабую корреляцию в 27%.
Балансовая стоимость может вводить в заблуждение
Бухгалтерская балансовая стоимость обладаетнесколькими основными недостатками:
1. эта балансовая стоимость может быть списана по усмотрению руководства влюбой момент.
2. компании могут скрывать активы и обязательства на забалансовом учете, так,чтобы они не отражались в в бухгалтерской балансовой стоимости.
3. правила бухгалтерского учета разработаны, чтобы дать лучшую оценкуликвидационной стоимости для кредиторов, а не для того, чтобы оценить капитал,
использованный для извлечения прибыли, что обычно волнует инвесторов в акции.
Поскольку собственный капитал и бухгалтерскаябалансовая стоимость это одно и тоже, ROE и P/B основываются на одних и тех же
правилах, что делает их одинаково бесполезными для владельцев акций.
Читать далее>>>
|
| |
| |
